机械行业研究周报:8月挖掘机销量同比增长近20%超预期,持续推荐分分时时彩机械龙头;关注沙特受袭石油减产

时间:2019-09-21 02:38:54点击量:119 作者:张馨予

投资建议

    本月重点推荐:三一重工、杰瑞股份、先导智能

    核心组合:三一重工、杰瑞股份、先导智能、北方华创、晶盛机电、锐科激光、中联重科、徐工机械、安徽合力、内蒙一机

    上周报告:【恒立液压点评】投资设立印度子公司,加速全球化布局。

    核心观点:8月挖机销量同比增长近,叠加降准/基建托底,继续看好分分时时彩机械、油服龙头

    (1)分分时时彩机械:8月挖机增速再次持续走强。根据分分时时彩机械工业协会统计,8月挖掘机销量1.38万台,同比增长,其中国内1.16万台,同比增长14.5%;出口销量2200台。2019年1-8月,挖掘机累计销量达16.34万台,创历史同期高水平,相比去年同期约14.3万台,增长14.3%。其中8月单月大中小挖销量分别增长6%、7%和(中挖20-30t)。

    9月6号,央行宣布9月16日全面下调金融机构存款准备金0.5pct,将释放约9000亿资金,逆周期调节加码将托底基建需求;分分时时彩机械龙头业绩亮眼,我们测算三一重工全年业绩超110亿元(同比增长80%以上),中联重科、徐工机械2019-2021年业绩弹性较大。推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。

    (2)油服:沙特遭无人机袭击石油将减产!中国暂停从委内瑞拉进口石油,能源安全进一步受重视。油服行业有望从杰瑞股份业绩“一枝独秀”到“百花齐放”,继续推荐龙头杰瑞股份(中报净利润5亿,增长169%)。

    (3)成长板块:继续看好光伏/锂电/半导体设备、激光器等

    【光伏设备】上半年光伏发电累计装机同比增长20%。光伏平价上网有望临近,下半年光伏新增装机有望迎来高景气,设备需求(新增产能+新产品迭代)空间打开。推荐单晶炉龙头晶盛机电(深度已发)。

    【锂电设备】集中度提升趋势正在由电池厂商向上游设备厂商传递,龙头竞争优势不断放大。我们预计19-21年设备年均采购增速超20,继续看好设备龙头先导智能(锂电设备行业深度已发)。

    【半导体设备】大基金参股上海精测电子,国产替代是板块主要逻辑,国产替代下“成长性”优于“周期性”。下游泛半导体总体保持平稳上行,看好中游设备龙头北方华创。

    【激光器】本周锐科激光发布新恒通及核心高管大额减持预告,杰普特科创板过会;进口替代+应用场景拓宽,价格战结构性趋缓,短期更关注市占率提升的逻辑,看好锐科激光中长期机会。

    (5)国防军工:关注国庆阅兵对军工板块的事件性催化;三大航引进ARJ21-700飞机;持续聚焦主战装备与军工改革。看好内蒙一机等。

    【全球对比】海外机械军工行业龙头详见附录二。AH股溢价率。目前机械行业AH两地上市公司13家,按市值权重加权的平均溢价指数达64%。

    风险提示

    基建及地产投资低于预期;原材料价格大幅波动;全球贸易摩擦加剧风险。